Interpretación

El Análisis Técnico consiste en el estudio de la evolución histórica del precio, volumen e interés abierto, a los efectos de determinar las variaciones futuras de los precios.
La lógica del Análisis Técnico recae sobre las siguientes premisas:

La acción del mercado descuenta todo
Los precios se mueven en tendencias
La historia se repite a sí misma

La afirmación "la acción del mercado descuenta todo" implica que cualquier factor que pueda llegar a afectar el precio, ya sea de índole económica, política, psicológica, etc., se verá reflejado instantáneamente en el mismo. De esta manera, lo único que se necesita para estimar la evolución futura de los precios, es estudiar la acción del mercado.

Para un analista técnico un mercado alcista es sinónimo de una demanda más fuerte que la oferta, mientras que un mercado bajista es sinónimo de una oferta más fuerte que la demanda. A los efectos de predecir la evolución futura de los precios, el analista técnico no se preocupa por las razones que hacen que el precio suba o baje, como haría alguien que aplica el Análisis Fundamental, sino directamente por si el precio sube o baja, es decir, por la acción del mercado.

Cabe mencionar que esta premisa implica, entre otras cosas, que el Análisis Fundamental no permite predecir la evolución futura de los precios aprovechando la información disponible, sino solo explicar a posteriori los motivos de dichas variaciones. Esta es una de los pocas coincidencias entre el Análisis Técnico y la Teoría del Camino Aleatorio.

La existencia de tendencias es absolutamente fundamental para la lógica del Análisis Técnico. En general los precios se mueven en un sin cesar de subas y bajas, y al seguir la evolución de éstas, se puede llegar a determinar tendencias. Una vez establecida una tendencia, se supone que es más probable que la misma continúe a que se de vuelta. El Análisis Técnico intenta permanentemente determinar las tendencias vigentes y reconocer lo más rápido posible cuándo éstas han terminado.

Finalmente, el tercer supuesto es que la historia tiende a repetirse. Esta afirmación está relacionada con el estudio de la conducta humana. Los precios varían de manera relativamente repetitiva, permitiendo determinar "pautas" o "figuras" que revelan psicologías alcistas, bajistas y laterales. Muchas de estas pautas han sido identificadas y clasificadas hace muchos años y así como han funcionado relativamente bien en el pasado, se presume que lo seguirán haciendo de la misma manera en el futuro. Estas figuras están basadas en la psicología humana, la cual tiende a no cambiar.

Conclusión

En esta oportunidad se ha estudiado el sustento conceptual del Análisis Técnico, a partir del cual se erigen todas sus propuestas. Es de vital importancia que el analista técnico comprenda y acepte los principios del Análisis Técnico. Si dicho analista no puede aceptar alguno de tales principios, el Análisis Técnico deja de tener sentido como medio para pronosticar las variaciones futuras de los precios.

Bibliografía

"Análisis Técnico explicado", Martin J. Pring, Gesmovasa 1989
"Technical Analysis", Jack D. Schwager, Wiley 1996
"Technical Analysis from A to Z", Steven B. Achelis, McGraw-Hill 1994
"Technical Analysis of the Futures Markets", John D. Murphy, NYIF 1986